Stabilnie już było

Poziom

Na polskiej giełdzie trwa huśtawka nastrojów. 

  • Pierwszy kwartał pod znakiem zmienności
  • Selekcja – słowo klucz dla mniejszych spółek
  • Przecena wisi w powietrzu

Na polskiej giełdzie trwa huśtawka nastrojów. Jednego dnia główny indeks zyskuje blisko 2%, po to by w kolejnych dniach oddawać wzrosty, a nawet pogłębiać spadki. Od początku roku WIG20 spadł już o ponad 8%. Słabość tego indeksu nie wynika wprost ze złej kondycji spółek go tworzących, ale raczej z atmosfery jaka wokół nich panuje. Około 80% spółek z WIG20 to spółki Skarbu Państwa oraz banki. Zmiany w Zarządach, pomysły na fuzje i zapowiedzi dużych inwestycji nie przekonują kupujących akcje. W sektorze bankowym dodatkowo zamieszanie wywołała pogłoska o możliwym przejęciu Alior Banku przez Bank Pekao. W tle jest jeszcze scenariusz utrzymywania niskich stóp procentowych przez dłuższy czas, co zmniejsza szanse banków na większe zyski.

Dla spółek z indeksów mWIG40 i sWIG80 kluczem do sukcesu jest selekcja. W indeksach są spółki, które tracą bardzo wyraźnie, ale i takie, których kursy idą mocno w górę, przy mocno ograniczonej płynności. Pod lupą znalazły się PKP Cargo oraz GetBack. Pierwsza spółka pokazała wynik słabszy od oczekiwań i wyraźnie ścięła prognozy na przyszłość. GetBack z kolei zapowiada podniesienie kapitału i wszystko wskazuje na to, że pieniądze nie są potrzebne na dalszy wzrost, ale bardziej na ratunek.

Zmienność obserwowana w pierwszym kwartale zostanie z nami na dłużej. Nie można liczyć na to, że spółki, które korzystały z dobrego otoczenia w 2017 r., będą kontynuowały wzrosty. Ich wyceny są już dość wysokie, ponadto zmieniły się warunki ich działania. Dla przykładu CCC czy LPP, które dały solidnie zarobić w ostatnim roku, mogą teraz obawiać się niedziel bez handlu, czy przedłużonej zimy – to może uderzyć w przychody. Warto przyglądać się takim spółkom jak AmRest czy Benefit System, tu sygnałów do spowolnienia raczej nie ma.

Niepewność, w której działają obecnie inwestorzy, może wywoływać samospełniającą się przepowiednię. Wyobraźmy sobie taki scenariusz: ktoś może chcieć zarobić na krótkiej sprzedaży. Przecena może wywołać reakcję algorytmów, automaty zaś sprzedadzą akcje i tym samym pogłębią spadki. To zaś sprawi, że ruszą zlecenia „stop-loss”. Taki efekt śnieżnej kuli może przetoczyć się przez rynek, pozornie bez żadnego wyraźnego powodu.

Może cię również zainteresować

Serwis korzysta z plików cookie (tzw. ciasteczka). Więcej informacji jakich cookies używamy, w jakim celu oraz jak nimi zarządzać, znajdziesz klikając w link Polityka cookies.

Administratorem podanych danych osobowych będzie Vienna Life Towarzystwo Ubezpieczeń na Życie Spółka Akcyjna Vienna Insurance Group z siedzibą w Warszawie przy ul. Cybernetyki 7, 02-677 Warszawa („Vienna Life”).

Z Vienna Life można skontaktować się: info@viennalife.pl lub pisemnie na adres Vienna Life.

Z inspektorem ochrony danych można się skontaktować w sprawach dotyczących danych osobowych oraz korzystania z praw związanych z ich przetwarzaniem poprzez email iodo@viennalife.pl lub pisemnie na adres Vienna Life.

Dane będą przetwarzane przez Vienna Life w celu przesyłania newslettera elektronicznego oraz marketingu drogą elektroniczną .

Podstawą prawną przetwarzania danych jest zgoda na ich przetwarzanie w celu przesyłania newslettera elektronicznego oraz marketingu drogą elektroniczną.

Dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody lub zgłoszenia sprzeciwu wobec przetwarzania danych.

Dane mogą być przekazywane podmiotom przetwarzającym dane osobowe na zlecenie Vienna Life: agentom ubezpieczeniowym, agencjom marketingowym, dostawcom usług IT, podmiotom przechowującym i usuwającym dane – przy czym takie podmioty przetwarzają dane na podstawie umowy z Vienna Life i wyłącznie zgodnie z poleceniami Administratora.

Pani/Pana dane osobowe mogą być przekazywane do odbiorców znajdujących się w Stanach Zjednoczonych na podstawie decyzji Komisji Europejskiej w sprawie adekwatności ochrony zapewnianej przez Tarczę Prywatności UE-USA.

Przysługuje Pani/Panu prawo dostępu do Pani/Pana danych oraz prawo żądania ich sprostowania, ich usunięcia lub ograniczenia ich przetwarzania.

Przysługuje Pani/Panu prawo do wniesienia w dowolnym momencie sprzeciwu wobec przetwarzania danych na potrzeby marketingu bezpośredniego Vienna Life.

W dowolnym momencie ma Pani/Pan prawo wycofania zgody na przetwarzanie danych. Wycofanie zgody nie ma wpływu na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonano na podstawie zgody przed jej wycofaniem.

W zakresie, w jakim Pani/Pana dane są przetwarzane na podstawie zgody oraz przetwarzanie odbywa się w sposób zautomatyzowany – przysługuje Pani/Panu także prawo do przenoszenia danych osobowych dostarczonych przez Panią/Pana danych, tj. do otrzymania danych osobowych, w ustrukturyzowanym, powszechnie używanym formacie nadającym się do odczytu maszynowego. Może Pani/Pan przesłać te dane innemu administratorowi danych.

Przysługuje Pani/Panu również prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego zajmującego się ochroną danych osobowych (w Polsce Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych).

Podanie danych osobowych jest dobrowolne.

Akceptuję